Фондовый рынок США за неделю потерял почти $3 трлн капитализации.
Японский фондовый рынок также потерял 5%.
В параллельной Вселенной падают фондовые рынки Ирана и Израиля, причем почти синхронно на те же 5%.
Но там причина понятна – обмен ударами и возможная война.
Золото на 2500, нефть пробивает уровень в $80 за баррель.
Всегда для оценки геополитических рисков нужно смотреть на поведение финансовых рынков – ключевые игроки знают больше.
Пока рынки в Израиле и Иране, а также на рынке нефти, не верят в большую войну на Ближнем Востоке.
Но надо помнить, что даже большие игроки ошибаются или просто не хотят окончательно валить рыночные индексы, дабы не усугубить ситуацию.
Предел риска не настал, «музыка» еще не смолкла, большая распродажа за «любую цену» не началась.
Но может музыка и не смолкнет до самого финала, как на верхней палубе Титаника?
Но вернемся к США.
Можно уже почти с большей вероятностью констатировать, что запуск нового массмаркета для рестарта очередного длинного мирового цикла роста на ближайшие 20 лет на базе ИИ оказался преждевременным.
А значит линк между двумя циклами роста, «старым», длящимся с 2009 года и новым на базе шестого технологического уклада, пока не сформирован.
Как следствие, стоит ожидать глубокой коррекцией в секторе бигтеха.
А старый цикл роста будет ковылять еще несколько лет с риском окончательного сползания в рецессию экономик США и/или ЕС.
Модель перехода от старого цикла к новому в режиме размытого контура, то есть без статистической рецессии, пока не сформирована.
Ведь никто не хочет сдувать глобальный фондовый пузырь: слишком много на него завязано глобальных пенсионных, венчурных и инвестиционных фондов.
Значит финансовый «воздух» из старых пузырей нужно перекачать в новые финансовые пузыри на базе нового массмаркета и шестого технологического уклада.
Да вот только «не выходит пока малахитовая ваза, ох как не выходит…».
Уже осенью можно ожидать снижение ставки ФРС на 25 б.п.
Но я прогнозирую, что это произойдет не в сентябре, а немного позже.
В принципе, подтверждается мой прогноз, что в 2024-м году будет одно, максимум два снижения ставки ФРС и она по верхнему краю врядли опустится ниже 5%.
Что явно не устроит мировые рынки и крипту, которые уже давно отыграли такую глубину снижения ставок.
А дальше все будет зависеть от геополитического пасьянса.
Фактор нефтяного шока: война на Ближнем Востоке. Нефть ближе к ста и рост инфляции.
Тут не до снижения ставки – наоборот, повышать придется.
Заморозка ситуации на Ближнем Востоке и некая договоренность США и РФ. Нефть ниже 60, снижение инфляции.
Идеальный расклад для снижения ставки в 2025-м до уровня 4% и даже ниже.
Снижение ставки ФРС также напрямую повлияет на сокращение расходов США на обслуживание государственного долга.
Речь о процентах, которые в этом финансовом году превысят 1 трлн дол, что больше, чем расходы на оборону или медицину, не говоря уже об образовании или инфраструктуре.
Также, в таком случае, снизятся расходы американцев на ипотеку (одна из самых больших статей расходов домохозяйств США).
Снижение ставок – рост ипотечного кредитования – рост строительного сектора – рост экономики.
Несложно догадаться, что именно указанные выше факторы и формируют глобальный запрос на временную разрядку напряжения в мире и мирное урегулирование основных мировых конфликтов.
Хотя есть и бенефициары роста напряжения, но они уходят пока на второй план.
То есть, вне зависимости от того, кто войдет в Белый дом, Харрис или Трамп, политика США будет направлена на получение временной паузы в основных точках эскалации, где Америка является ключевым участником.
США нужно сбалансировать свой макрофин и запустить новый глобальный цикл роста, заняв в нем как и в предыдущем, ведущую роль.
Иначе утрата лидерства и в перспективе – мировой гегемонии.
Основные военные конфликты в мире всегда происходят на финише глобальных циклов и реже – в середине.
Но каждый новый цикл начинается с глобальной нормализации, возвращения в состояние нормальности.
Как это произошло в 50-х годах прошлого века или в 80-х.
Речь, естественно о глобальном противостоянии, а не о локальных войнах, которые не обращают внимание на мировую цикличность.
В начале цикла создаются новые глобальные технологические цепочки добавочной стоимости.
Войны если и ведутся, то лишь торговые.
В середине длинного цикла усиливается неравенство между странами в рамках глобального неэквивалентного обмена, процесс перетягивания одеяла на себя – усиливается.
В конце цикла – есть риск глобального противостояния, который одновременно беременен и будущей разрядкой и новыми контурами мира.
